Csúcsforma helyett gazdasági eredmények?
A 2024/2025-ös idény eredményekben messze elmaradt a várttól. Mbappé érkezése azt vetíthette előre a csapat számára, hogy ismét versenyben lehet minden trófeáért. Az UEFA-szuperkupa és az Interkontinentális Kupa elhódítása mellett egy spanyol bajnoki ezüstérem, Király-kupa-ezüstérem, valamint negyeddöntős Bajnokok Ligája-kiesés jutott erre az idényre. De mit is jelent ez a pénzügyekkel kapcsolatban?
Árbevétel
A Real Madrid árbevétele azt követően, hogy a 2023/2024-es idény után meghaladta az 1 milliárd eurót, tovább nőtt, és majdnem elérte az 1,2 milliárdot is. Ahhoz, hogy ez értelmezhető legyen, fontos ismerni azt, hogy miből is áll össze ez az összeg.
A bevételeket a klub 4 csoportba sorolja, melyek a 2023/2024-es idényben az alábbi ábra szerinti megoszlásban keletkeztek. Ugyan összességében az árbevétel nőtt, azonban ez nem jelenti azt, hogy minden bevételi forrás is emelkedett.
A közvetítési jogokból származó bevételek összege a 2024/2025-ös idényrere csökkent. Ennek legfőbb oka az UEFA új bevétel elosztási rendszere, mely egyenlőbb bevétel elosztást biztosít a kisebb csapatok részére is.
A másik három típusú árbevétel azonban növekedni tudott. Itt fontos megemlíteni a nyári klubvilágbajnokságot, mely összesen több mint 80 millió euró bevételt jelent. A stadion bevételek növekedésében pedig nagy szerepet játszott, hogy ebben a idényben először már végig teljes kapacitással tudott szurkolókat fogadni az új Santiago Bernabéu.
Az árbevétel alakulásának egy nagyon fontos mutatószámban van még szerepe. A labdarúgás világában nagy figyelmet kap az, hogy egy csapat a bevételeinek mekkora részét költi bérekre. Tekintettel arra, hogy az árbevétel folyamatosan emelkedik (kivétel ez alól a COVID időszak), így egyre nagyobb bérkeretet is engedhet meg magának. Ennek ellenére a bérekre fordított összeg szignifikánsan nem emelkedik, így a növekvő árbevételhez hasonlított aránya csökken, és a 2024/2025-ös idényben mindössze 43% volt. Ez messze elmarad a labdarúgókluboknál sokszor emlegetett 70%-os határtól.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a Real Madridnak van az egyik legnagyobb bérkerete egész Európában. Olyan együtteseket előz meg, mint a Manchester City, vagy a PSG.
De minek is kellene történnie ahhoz, hogy ez a magasnak számító bérkeret elérje a 70%-os határt. A teljes személyi jellegű ráfordítása a 2023/2024-es idényben 504 millió euró volt. Ahhoz, hogy a határ alatt maradjon, legalább 720 millió euró árbevételt kellett elérni. Ezzel szemben a klub több mint 1 milliárd eurót ért el, mely nagyjából 300 millió euróval magasabb a szükségesnél.
Összehasonlításképpen ez nagyobb, mint az első csapat teljes bérkerete. Bevételkiesés esetén egyedül a stadion bevételeinek, valamint a marketing bevételeknek a teljes kiesése tudna problémát okozni. Mivel a marketing bevételek több „kisebb” szerződésből állnak össze, így azok egyidőbeli teljes elmaradásának valószínűsége szinte nulla. A stadion bevételek hirtelen eltűnésére a közelmúltban láttunk példát a COVID időszak alatt. Ekkor (2021/2022-es idény) a fent említett arányszám 72%-ra kúszott fel. Összességében tehát jól látható, hogy ha nem kerül sor huzamosabb idejű stadionbezárásra, akkor a bérkeret és a bevételek aránya jó eséllyel a 70%-os határ alatt tud maradni.
Likvid pénzeszközök
A rövidtávú fizetőképességet az elérhető pénzmennyiség és az adósságállomány egymáshoz képesti aránya határozza meg. Fontos kiemelni, hogy a fizetőképesség nem azonos az eredményességgel. Előfordulhat egy alapvetően nyereséges klub esetében is, hogy pillanatnyi fizetésképtelenséggel néz szembe (a COVID időszakban több együttes is ebben szenvedett).
A Real Madrid esetében a pénzeszközök mennyiségének alakulása a lenti diagrammon látható. Ezek az összegek nem tartalmazzák a stadionfelújításhoz kapott összegeket.
Ennek önmagában még nincs semmilyen információtartalma. Fontos ezt az összeget az adósságállományhoz viszonyítani. A következő diagramon a banki és egyéb kölcsönök összegének, és a pénzeszközök összegének különbsége látható. Tehát amennyiben az összeg pozitív, úgy az a nem fedezett adósságot jelenti, míg ellenkező esetben a szabadon fennmaradó pénzeszközöket kaphatjuk meg.
Az utóbbi 5 évben ez az összeg kumuláltan -3 millió euró volt, így elmondható, hogy a klub képes fedezni az adósságait. Az figyelhető meg, hogy az egyes évek összegei azonban eltérnek egymástól. Ez valószínűleg a különböző szerződésekben meghatározott fizetési feltételeknek köszönhető.
Eredményesség
Az adózott eredmény a 2023/2024-es idényben 15,6 millió euró volt. Ez emelkedett 24,3 millió euróra a 2024/2025-ös idényre. Mit is jelent ez?
Fontos megismerni a Real Madrid működését ahhoz, hogy megfelelően lehessen értékelni az eredményesség szempontjából. A socio rendszerben a klubot gyakorlatilag azok a szurkolók „tulajdonolják”, akik éves tagdíjat fizetnek. Ebben a rendszerben a nyereséget csak visszaforgatni lehet, melyet a jövőbeni működésre tud felhasználni. Az évek alatt a saját tőke 598 millió euróra emelkedett, melynek a nagy része az évek alatt elért eredmény halmozott értéke.
Összességében az állapítható meg, hogy a Real Madridnak működéséből fakadóan nem célja a minél magasabb eredmény elérése. Ezt bizonyítja az is, hogy a nyereség mindössze nagyjából 2%-a az árbevételnek. Az elmúlt évek adatait figyelembe véve ez korábban sem volt másképp. A vezetőség valódi pénzügyi célja az lehet, hogy a megszerzett árbevételt úgy használja fel, hogy sportszakmailag a lehető legsikeresebb klubot építse fel a lehető legjobb infrastruktúra kiépítése mellett. A hosszútávú működéshez elengedhetetlen az, hogy az együttes ne legyen veszteséges, azonban egy minimális nyereség mellett hosszútávon is fenntarthatóan tud működni.
A 2024/2025-ös idény beszámolóját vizsgálva az látható, hogy ugyan kevesebb trófeát tudott a magasba emelni a csapat és olykor-olykor akadozott a játék is, azonban a gazdasági működésére ennek semmilyen hatása sem volt. Florentino Perezéknek sikerült egy olyan gazdasági tervet megvalósítani, mely stabil alapokra helyezte a Klubot úgy, hogy az egy-egy kevésbé sikeres évet is pozitív pénzügyi eredménnyel tud zárni.
A fenntartható bérkeret kialakításának művészete
A Real Madrid mindig is híres volt nagy átigazolásairól. Elég megemlíteni Luís Figo érkezését a Barcelonától, Cristiano Ronaldo megszerzését a Manchester Unitedtől, vagy akár Kylian Mbappé átigazolását a Paris Saint-Germain csapatától. Az ember érzése az lehet, hogy a Real Madrid bárkit meg tud szerezni, annak pénzügyi vonzatától függetlenül. Hogyan képes a vezetőség a végtelennek tűnő pénzügyi keret látszatát fenntartani? Milyen átigazolási stratégiák játszanak szerepet a keret kialakításában? Mekkora összeget jelent egy-egy játékos megszerzése a klubnak?
Először érdemes tisztázni a spanyolországi Financial Fair Play szabályok lényegét. A LaLiga minden évben közzétesz egy minden csapatra egyedi összeghatárt az adott együttes árbevételétől függően, mely meghatározza, hogy mennyi pénzt tud elkölteni a keretére az adott évben. Ez tartalmaz minden tételt, mely a keret kialakításához szükséges, többek között a játékosok és stábtagok fizetését és az átigazolásokhoz kapcsolódó költségeket – az átigazolási díjon túl az ügynöki jutalékokat és az aláírási bónuszokat is. Amennyiben ezt az összeghatárt valaki túllépi, úgy különböző szankciós intézkedésekkel kénytelen szembenézni.
Hogyan kerülhetnek játékosok a csapat keretébe és ezek hogyan hatnak a klub Financial Fair Play összeghatárára:
- Átigazolási díj ellenében történő labdarúgók megszerzése: Ebben az esetben a játékos bérköltségén túl az átigazolási díj is beleszámít a liga által előírt összeghatárba, mégpedig a következőképpen. Az átigazolási díj az aláírt szerződés időtartamának megfelelően egyenlő összegben szétosztva jelenik meg az évek között.
- Szabadon igazolható játékosok: Ezek a játékosok átigazolási díj megfizetése nélkül érkeznek, így első látásra sokkal kedvezőbbnek tűnhet az FFP szempontjából. Ebben az esetben azonban általában magas aláírási bónuszt, illetve akár magasabb fizetést is kaphatnak ezek a játékosok, melyek más formában ugyan, de hozzájárulnak ehhez a összeghatár.
- Akadémiáról felkerülő játékosok: A lehető ”legolcsóbb” lehetőség a játékosigazoláshoz. Átigazolási díj nélkül, alacsonyabb fizetésért kerülnek az első kerethez, így a lehető legkevésbé terhelve a liga által előírt összeghatárt.
A szabályozás áttekintését követően egyértelmű, hogy lényegében két dolog befolyásolja az FFP által előírt összeghatárt: az átigazolási díj és a bérköltség.
Az alap információk letisztázását követően térjünk át a Real Madrid stratégiájára. A klub mindig is híres volt nagy igazolásairól és arról, hogy bárkit képes megszerezni a játékospiacon. A 2010-es évek elejétől bevezetett szabályozásoknak köszönhetően azonban a vezetőség átalakította stratégiáját. A nagy igazolások ritkábbá váltak és Florentino Pérezéknek sokkal inkább a játékospiac mozgásai alapján kellett igazolniuk. Az utolsó igen mozgalmas nyári átigazolási szezon 2019-ben volt, amikor több, mint 300 millió eurót költött a csapat olyan játokosokra, mint Eden Hazard, Ferland Mendy, Rodrygo, vagy Luka Jović.
A távozók hatása
A Real Madrid bérköltsége ebben az időszakban közel sem azon alapult, hogy ki milyen teljesítményt nyújt a pályán az adott pillanatban, sokkal inkább azon, hogy milyen teljesítményt nyújtott korábban. A legjobban kereső játékosok Gareth Bale és Eden Hazard voltak, akik 31,25 millió eurót vihettek haza évente. Ezzel ellentétben olyan játékosok, akik rendszeresen kezdőként pályára lépve, gólokkal gólpasszokkal segítették a csapatot „mindössze” 10 millió euró körül kerestek.
Ezt az egyenlőtlenséget a klub az évek során tudatosan igyekezett eltüntetni. Ezt (pár kivétellel) úgy sikerült orvosolni, hogy a lejárú szerződésű játékosokkal nem kötöttek új szerződést. Ez azzal járt, hogy a Real Madrid semmilyen átigazolási díjat nem kapott ezekért a játékosokért, azonban olyan összegek szabadultak fel a fizetések terén, hogy ez nem is okozott különösebb problémát. A következő táblázatban látható a távozók listája és a bérköltségben felszabaduló összegek.
| 2020 nyarán távozók | |
| James Rodríguez | 12 500 000 € |
| Brahim Díaz (kölcsön) | 7 300 000 € |
| 2021 nyarán távozók | |
| Sergio Ramos | 24 380 000 € |
| Raphael Varane | 17 080 000 € |
| 2022 nyarán távozók | |
| Gareth Bale | 31 250 000 € |
| Marcelo | 24 380 000 € |
| Isco | 14 580 000 € |
| Casemiro | 10 940 000 € |
| 2023 nyarán távozók | |
| Eden Hazard | 31 250 000 € |
| Karim Benzema | 24 000 000 € |
| Marco Asensio | 9 830 000 € |
| 2024 nyarán távozók | |
| Toni Kroos | 24 380 000 € |
| Nacho Fernández | 11 460 000 € |
| Luka Modrić (fizetéscsökkenés) | 11 460 000 € |
A klubtól távozó játékosok 5 év alatt összesen majdnem 255 millió euróval „könnyítették” a csapat bérköltségét. Érdemes még azt is figyelembe venni, hogy a fent nevezett játékosok már hosszú ideje szolgálták a habfehéreket, így (egy-egy játékos kivételével) nem csak a ki nem fizetett bér jelentett könnyebbséget, hanem az is, hogy ezeket a játékosokat fiatalabb kollégáikkal tudták pótolni, amivel nem csak pénzügyileg, hanem adott esetben sportszakmailag is jól járt a klub.
Sztárok igazolása helyett a másik két alternatíva előtérbe helyezése
A fent említett távozó játékosok pótlása többé-kevésbé sikeresen megtörtént. A vezetőség játékospolitikája 2019-et követően látványosan átalakult. A sztárigazolások egészen 2023 nyaráig elmaradtak. Olyan játékosok kerültek a Real Madrid radarjára, akik a csapat gerincét adhatják a következő 5-10, akár 15 évben is. Így érkezett többek között Reinier, Takefusa Kubo, Brahim Diaz, Eduardo Camavinga, vagy Aurélien Tchouaméni. Ezek közül a játékosok közül nem mindenkinek sikerült a csapat tagjává válni, azonban az átigazolási stratégiák terén egyértelmű változás következett be.
Rajtuk kívül a távozó játékosok tapasztalatát is pótolni kellett. Pérez és stábja ennek érdekében több esetben is a lejáró szerződésű játékosok felé fordult. Így sikerült leigazolni először David Alabát, majd Antonio Rüdigert is.
Érdemes megfigyelni, hogy az ebben az időszakban érkező játékosok bérei hogyan is hatottak az együttes bérköltségére.
| 2021 nyarán érkezett | |
| David Alaba | 22 500 000 € |
| Eduardo Camavinga | 8 330 000 € |
| 2022 nyarán érkezett | |
| Antonio Rüdiger | 14 580 000 € |
| Aurélien Tchouaméni | 12 500 000 € |
| 2023 nyarán érkezett | |
| Jude Bellingham | 20 830 000 € |
| Brahim Díaz (kölcsönből vissza) | 7 290 000 € |
| Fran Garcia | 5 210 000 € |
| Arda Güler | 5 200 000 € |
| Joselu | 2 500 000 € |
| Kepa Arrizabalaga | 9 000 000 € |
| 2024 nyarán érkezett | |
| Kylian Mbappé | 31 250 000 € |
| Raúl Asencio | 6 250 000 € |
| Endrick | 4 160 000 € |
Az érkező játékosok béreire ebben az időszakban „mindössze” alig 150 millió eurót költött összesen a klub. Emellett természetesen olyan játékosok kaptak fizetésemelést, mint Vinícius Júnior, Rodrygo, Federico Valverde.
Érdemes egy pillantást vetni az első csapat bérköltségére ebben az időszakban:
A táblázatból jól látható, hogy folyamatosan csökkent az 1. csapat bérköltsége, és még a fizetésemelések mellett is jókora megtakarítást tudtak a blancók elérni. (A 2021/2022 szezon megtöri ennek a csökkenésnek a mintáját. Ezt Gareth Bale fizetése okozza, aki a 2020/2021-es szezont kölcsönben a Tottenham csapatánál töltötte, ahol a teljes bérét átvállalta az angol együttes. Ezt követően visszatérve a Real Madridhoz ismét felmerült költségként a bére.)
Összegzés
A vezetőség az elmúlt években sikeresen alakított ki egy olyan bérstruktúrát, mellyel folyamatosan csökkentetni tudta a bérköltségét. Ez amellett, hogy lehetőséget biztosított a fiatal és feltörekvő sztárok szerződéseinek meghosszabbítására és fizetéseinek emelésére, pozitívan hatott a Financial Fair Play szabályai által meghatározott összeghatárra is. Továbbá a Real Madridnak ebben az időszakban mindössze két sztárigazolása volt. Az egyik 2023 nyarán Jude Bellingham érkezése 120 millió euró ellenében. A másik Kylian Mbappé érkezése átigazolási díj nélkül, azonban valószínűleg hatalmas aláírási bónuszért.
Emellett a kifizetett alacsonyabb átigazolási díjak is még több mozgásteret nyújtanak a Real Madrid esetében amúgy sem túl szoros Financial Fair Play szerinti összeghatárban. Mindezt úgy sikerült elérni, hogy az árbevétel évről évre folyamatosan növekedni tudott.
Ezzel a tudattal fordul rá a klub 2025-ös nyári átigazolási időszakra, mely a Real Madrid esetében már májusban elkezdődött…